III./2.4.: Finanszírozás és kockázati tőke Magyarországon
Miért van szükség a kockázati tőkére?
A nemzeti innovációs rendszer egyik motorját azon új vállalkozások jelentik, amelyek kifejezetten új termékek vagy eljárások kifejlesztésére és piaci bevezetésére jöttek létre. Minden, ma már nagyvállalat is így kezdte: az alapító(k)nak támadt egy jó ötlete, céget hozott létre, és kipróbálta az ötletet a valóságban. A sikerhez azonban sok-sok pénzre van szükség. Ráadásul a világban rengeteg ötlet születik, és ebből csak kevés vezet a következő Google-hoz vagy Genentech-hez. A kockázati tőkére épp ezért van szükség, kellenek olyan szervezetek, amelyek képesek a projekteket elemezni, és a kiválasztott cégeket fejlődésük során a befektetett tőke mellett tanácsokkal segíteni. Természetesen a kockázati tőke mellett szükségesek a nagyobb pénzügyi hátteret biztosító bankok és a speciális pénzügyi tanácsadók egyaránt.
A magyar piacon 25-30 kockázatitőke-társaság működik, ezeket egészítik ki az üzleti angyalok. A magyarországi kockázatitőke-piac viszonylag fejletlen. A Magyar Kockázati- és Magántőke Egyesület (HVCA) adatai szerint 2005. és 2009. között évi átlagban összesen 500 M €-t fektettek be 20-25 cégbe Magyarországon, és az átlagos tranzakció mérete mintegy 20 M €, vagyis 5,5 Mrd Ft volt. A fenti számok értelmében a kis magyar cégek nem nagyon tudtak kockázati tőkéhez jutni, az 5 M € alatti értékben nagyon kevés tranzakció történik.
A kisebb befektetések hiánya miatt is fontos az innovatív vállalatok számára, hogy a JEREMIE európai uniós finanszírozású program keretében 2010. és 2013. között összesen 45 Mrd Ft összegű kockázati tőke válik elérhetővé a magyar vállalkozások számára. A forrást összesen 8 kockázatitőke-társaság kezeli. Fontos, hogy ezek nem állami cégek, hanem tapasztalt befektetők és pénzügyi szakemberek által vezetett piaci szervezetek.
Említsen példákat a kockázatitőke-társaságokra!
Nézzünk néhány példát! A Finext Startup Kockázati Tőkealap-kezelő ZRt. korai finanszírozást (early stage) végez, valamint növekedési (expanziós) szakaszban lévő vállalkozásokba fektet be. A magas kockázatú, induló cégekbe kizárólag olyan esetben invesztál, amikor széles ismerettel rendelkezik mind a cég célpiacáról, mind a cég vezetéséről, menedzsmentjéről. A jellemző befektetés mértéke 500 ezer € alatt van. A Primus Capital Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt. 200 ezertől 4 M €-ig fektet be a saját technológiával rendelkező, innovatív vállalatokba, amelyek átlagon felüli növekedési potenciállal rendelkeznek. Ide tartoznak a telekommunikációs vagy a környezetvédelmi szempontból előnyös technológiák. Az Euroventures által működtetett Etalon Kockázati Tőkealap Közép-Magyarországon keres befektetési lehetőségeket. Olyan cégeket keresnek, ahol van hiteles múlt, releváns szakmai tapasztalat és ambíció a befektetés felügyeletében és az értéknövelésben való aktív együttműködésre.
